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IPO雷达|固定资产不足1亿却要募资12.5亿扩产，欧尚元应收坏账暴增24倍|界面新闻 · 证券

Tue, 11 Aug 2026 14:50:04 +0800

欧尚元智能装备股份有限公司（以下简称“欧尚元”）创业板IPO申请已获受理。作为国内生物制造装备领域的优质企业，公司核心主营分离纯化装备与工业自动化控制系统，精准踩中生物制造产业规模化、高速化发展的行业风口，尤其在阿洛酮糖分离纯化这一热门细分赛道，占据国内较高市场份额，具备细分领域竞争优势。

从招股书披露的数据看，欧尚元近三年业绩稳步增长，呈现出良好的成长性。但亮眼的营收与净利润数据背后，隐藏着诸多不容忽视的经营与财务隐患：应收账款质量持续恶化、坏账损失爆发式激增、存货高企周转低效、核心财务数据相互背离、巨额募资扩产合理性存疑等多重问题交织叠加。

对于这家固定资产规模不足1亿元，却计划大手笔募资12.51亿元扩产的企业而言，能否向市场证明业绩增长的可持续性、财务信息披露的真实性，已然成为关注焦点。

坏账损失暴增，存货周转率低于同行

依托生物制造产业化的行业红利，以及自身在细分领域的技术与市场优势，欧尚元近三年经营规模持续扩张。招股书数据显示，2023年至2025年，公司经营业绩连续三年正向增长，营业收入分别达到3.6亿元、3.99亿元、5.8亿元；同期归母净利润同步提升，依次为1.07亿元、1.18亿元、1.5亿元。

不过，光鲜的业绩数据之下，公司营收“含金量”走低，盈利质量隐患凸显。报告期内，欧尚元应收账款周转效率逐年下滑，应收账款周转率从2023年的5.48次，降至2024年的5.29次，2025年再降至4.29次，三年累计降幅21.72%，资金回笼速度变慢。

与周转效率下滑形成鲜明对比的是，欧尚元应收账款规模急剧膨胀。2023年至2025年，公司应收账款账面价值从5919.12万元升至1.68亿元，三年增幅达183.89%。反观同期公司营业收入累计增幅则为61.08%，应收账款增速远超营收增速两倍有余，充分说明公司营收增长高度依赖赊销模式，收入增长的真实性与稳健性大幅打折。

数据来源：公司公告、界面新闻研究部

与应收账款膨胀相伴的，是坏账损失的恶化。2023年至2025年，欧尚元应收账款坏账损失分别为47.42万元、315.53万元和1208.78万元，从不足50万元升至逾1200万元，三年间增幅达2448%。同期，公司营业收入从3.60亿元增至5.80亿元，增幅61.08%。坏账损失增速是收入增速的40倍，这一巨大剪刀差令市场质疑公司应收账款的质量是否在加速恶化？

数据来源：公司公告、界面新闻研究部

会计师李科对界面新闻记者表示，欧尚元坏账损失从年度几十万的小额支出，暴增至千万级损失。这一变化不仅体现出下游客户整体付款能力出现下滑、行业经营压力向上游传导，更暴露了公司自身客户信用管控体系的漏洞，存在客户信用识别不严、授信标准宽松等问题。或者更差的情况是公司可能存在放宽信用政策、延长账期以刺激销售的情况。对于冲刺IPO阶段的企业而言，这种情况值得警惕。若未来下游客户受行业周期、政策调整影响导致回款能力进一步恶化，欧尚元利润水平和经营性现金流将遭受双重冲击。”

存货高企是欧尚元的另一隐忧。2023年至2025年，公司存货账面价值分别为2.42亿元、3.47亿元和4.23亿元，持续攀升，同期存货周转率仅为0.94次/年、0.68次/年和0.86次/年，三年均值不足1次/年，意味着存货周转一次平均需要超过一年时间。

数据来源：公司公告、界面新闻研究部

对标行业来看，欧尚元短板更为突出。2025年行业可比公司存货周转率平均值为1.2次，而欧尚元为0.86次，低于行业平均水平，存货周转能力落后于同行企业。

界面新闻记者深入拆解存货结构发现，合同履约成本是欧尚元存货的核心构成部分，占比位居首位。2025年，公司合同履约成本占当期营业收入的比例达66.26%，超六成的收入对应沉淀为合同履约成本。会计师周兴分析指出，欧尚元采用项目制经营模式，大量项目成本长期沉淀为合同履约成本，直接拉长了收入确认周期，看似是正常的项目经营核算，实则变相掩盖了真实的存货积压压力。

这种模式存在极大的不确定性风险：若未来下游客户调整经营计划、变更或取消合作项目，或是行业出现技术迭代、新的替代技术路线，欧尚元账面大额存货将面临大规模跌价风险，直接冲击公司资产质量与盈利水平。

增值税即征即退金额异常

在业绩持续增长的背景下，欧尚元一项核心财税数据的异常波动，让公司收入真实性再度受到市场与投行的质疑，即软件产品增值税即征即退金额异动。

2023年至2025年，欧尚元软件产品增值税即征即退金额分别为1719.58万元、492.26万元、748.46万元。2024年退税金额较2023年下降71.36%，2025年虽有所回升，但仍较2023年下降56.46%，连续两年近乎“腰斩”，与增长的营收数据有所背离。

数据来源：公司公告、界面新闻研究部

根据《财政部国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税（2011）100 号），增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按13%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

资深投行人士吕祖明对界面新闻记者表示，欧尚元的核心产品为工业自动化与分离纯化集成装备，属于软硬件一体化产品，税务部门会核定其软件收入占比，企业可依据核定比例享受退税政策。在企业业务结构、产品模式、经营规模无重大突变的前提下，软件退税金额与营业收入、开票规模一定程度挂钩，二者变动趋势基本保持一致。

但欧尚元却出现了“营收持续增长、退税金额大幅缩水”的现象，数据逻辑严重冲突。这一异常情况亟需监管进一步核查，核心疑点集中于两点：一是公司账面营收是否存在虚增、美化的情况；二是公司是否通过软件退税调节利润，刻意修饰IPO申报期业绩，财务数据的真实性与规范性存疑。

扩产如何消化？

此次IPO，欧尚元计划募集资金总额达12.51亿元，募资用途清晰聚焦主业扩产与研发升级，具体分配为：6.30亿元用于生物制造核心装备生产基地建设项目，2.60亿元用于分离纯化系统制造中心改造及智能化升级项目，2.16亿元用于研发中心建设项目，剩余1.45亿元用于色谱分离及分子蒸馏系统制造中心新建项目。

数据来源：公司公告、界面新闻研究部

界面新闻记者注意到，截至2025年末，欧尚元固定资产账面价值不足1亿元，此次拟募资金额是其现有固定资产规模的13倍。大规模扩产落地后，公司固定资产规模将迎来爆发式增长，对应的固定资产折旧、长期待摊费用摊销将大幅攀升。

欧尚元也表示，若未来下游生物制造行业需求降温、市场结构出现重大不利变化，新增产能将无法匹配市场需求，募投项目大概率出现效益不及预期的情况。

产能消化的核心风险还来自于客户结构。报告期内，欧尚元前五大客户收入占比长期超过60%，客户集中度居高不下，业绩高度依赖核心大客户。公司下游产能与客户扩产节奏深度绑定，一旦核心客户放缓产能扩张、缩减采购订单，或是转向行业竞争对手合作，公司新增的巨额产能将面临严重闲置风险，扩产可行性备受质疑。

除此之外，欧尚元股权治理结构的隐患进一步放大了募资风险。公司实控人张天惕通过天津世诺、天津诚助两家主体，合计控制公司83.03%的表决权。在此结构下，中小股东话语权微弱，对募投资金的使用、项目建设的监督能力不足，易出现资金使用不规范、项目建设偏离规划等问题，进一步加剧募投项目的落地风险与经营不确定性。

界面快评｜流感疫苗涨价了，却可能是行业的“强心针”|界面新闻

Mon, 10 Aug 2026 14:50:04 +0800

2026年的流感疫苗采购季，山东等地的挂网价格单上出现了一个微妙的变化：三价流感疫苗的报价普遍上调至98元/支，较此前上涨了10元。在物价横盘的当下，这10元钱的涨幅显得格外扎眼。更耐人寻味的是，这并不是个别企业的试探性动作，而是华兰生物等多家核心厂商的集体行为。一个常年打价格战打到“肉搏”的行业，突然开始默契地向上调价，这背后的信号，远比数字本身值得咀嚼。

要理解这次涨价，必须先看一组数据。回顾2024年，全国流感疫苗批签发总量约8000万剂，但实际接种量仅约5000万剂，报废率高达40%，较2018年的20%直接翻倍。这意味着每生产10支疫苗，就有4支在冷链中被销毁。与此同时，行业龙头的日子并不好过：华兰疫苗2024年营收11.28亿元，同比下降53.21%，净利润更是暴跌76.10%，仅为2.06亿元。即便毛利率仍维持在81.84%的高位，但存货跌价准备和减值准备已经高达6194.76万元。

为什么会出现这种“高毛利、低利润”的怪圈？答案藏在公费采购的竞价机制里。

以湖南、黑龙江等地的公费三价流感疫苗为例，中标价一度被压至5.5元/支，即便今年上涨至约9元/支，几乎是翻倍，但这个价格连一支疫苗的包装材料成本都难以覆盖。当政府采购价低于生产成本时，企业面临的只有两个选择：要么用更低劣的辅料压缩成本，要么干脆减少排产。而现实是，企业选择了后者——这直接导致了批签发量的波动和供应紧张。

从经济规律看，这次涨价是一次典型的“供给端出清”。公费水痘疫苗一年内价格腰斩，创下历史最低价。这种“以价换量”的粗放竞争，在低接种率（仅3%-4%）的存量市场里，只会导向“劣币驱逐良币” 。当企业连研发投入都收不回时，谁还有动力去改进佐剂工艺、提升安全性？

更深层的逻辑在于，全球疫苗组分正在经历一场结构性变革。世界卫生组织已决定不再将乙型Yamagata谱系病毒纳入疫苗组分，这意味着四价流感疫苗将逐步退出历史舞台，全球供应转向三价疫苗。在这个新旧交替的窗口期，如果国内企业仍陷在低价泥潭里，不仅无法完成技术切换，更可能在国际供应链重组中被彻底边缘化。

所以，这次涨价看似是“企业逐利”，实则是政府在用“看得见的手”纠偏。默许乃至引导价格上调，本质上是承认：疫苗不是普通商品，它的价格底线就是公共卫生的安全底线。如果价格低到连成本都收不回来，企业要么减产要么退出，最终吃亏的，还是那些在流感季排队打疫苗的普通人。

一个合理的价格，才能换来稳定的产能和持续的创新。这10元钱的涨幅，买的不只是一支疫苗，更是行业活下去的底气。当报废率从40%降回20%，当企业愿意为下一代疫苗投入研发，我们才会明白：今天的涨价，或许正是为了明天不再无苗可用。

AI早报 | OpenAI首款面向消费者的设备售价或超300美元；张朝阳：人更需要出来交流，AI让内容产生了塑料感|界面新闻 · 科技

Sun, 09 Aug 2026 14:50:02 +0800

张朝阳：人更需要出来交流，AI让内容产生了塑料感

8月7日，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳在接受界面新闻等媒体采访时表示，真人互动与真实内容是AI永远替代不了的。信息获取和真人的沟通是两回事，AI目前取代不了人类交流。在信息海洋里，人更需要出来交流。AI时代，真实互动的环境更加难能可贵。

OpenAI首款面向消费者的设备外形类似甜甜圈，售价或超300美元

8月7日，据报道，OpenAI备受期待的新设备将采用独特外形，并配备可动部件，这赋予其更鲜明的人格特征，售价可能超过300美元。据悉，这款产品大体上是一款没有显示屏的智能音箱，外形类似甜甜圈，大小约与冰球相当。设计理念是让用户能够单手拿着设备在家中移动。OpenAI希望通过这款计划于2027年发布的产品开辟新领域。该设备将被定位为一款以人工智能为核心、能够帮助用户完成各种任务的电脑。外观设计也有望帮助其在现有智能音箱中脱颖而出；目前，这一品类主要由亚马逊和Alphabet旗下谷歌主导。

宇树科技王兴兴：高性能通用机器人是破解人力短缺的重要突破口

8月7日下午，宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴在网上路演时表示，在人口老龄化、劳动力成本上升、提高生产效率和生活质量的多重需求驱动下，能够辅助人类执行各类任务的高性能通用机器人成为破解人力短缺和效能瓶颈的重要突破口，蕴含广阔的市场需求。

OpenAI更新ChatGPT体验，免费用户可使用GPT-5.6 Luna并享无限文本聊天

当地时间8月6日，OpenAI宣布更新ChatGPT模型体验，提升GPT-5.6 Sol在事实准确性、回答聚焦度和多场景一致性方面的表现，同时扩大免费用户对GPT-5.6 Luna的访问权限。OpenAI表示，Plus和Pro用户将获得更新后的GPT-5.6 Sol，该模型能够根据问题复杂程度调整回答深度，并减少不必要的格式化内容。对于免费用户，OpenAI将默认模型更新为GPT-5.6 Luna，并扩大访问范围，提供无限文本聊天功能。针对需要更深入推理的问题，免费用户可通过新增“Think”按钮调用更高推理能力。

Stripe据悉拟100亿美元收购OpenRouter，进军AI基础设施领域

8月7日，据报道，支付科技公司Stripe正就收购AI模型聚合平台OpenRouter进行独家谈判，交易估值约100亿美元。OpenRouter此前曾吸引多家大型科技公司的收购兴趣，但目前Stripe已进入独家磋商阶段。

澳大利亚AI基础设施公司Firmus完成20亿美元融资，英伟达、黑石等参投

8月7日，澳大利亚人工智能基础设施公司Firmus宣布完成20亿美元战略股权融资，投资方包括英伟达、Coatue，以及由黑石集团管理的基金和其他黑石投资工具，全球交易与科技公司Jane Street也参与投资。Firmus表示，此轮融资将用于加速其“Southgate AI Factory”项目在澳大利亚的布局，并为未来拓展亚太其他市场做准备。

小红书：以AI虚拟人形象运营的账号需在资料页如实说明

8月7日，小红书宣布升级AI治理规则，把主动标识的要求从“笔记”延伸到“账号”，以AI虚拟人形象运营的账号请在账号资料页如实说明，并开启“AI虚拟人”标签。小红书表示，主动标识不影响流量；率先亮明身份的优质创作者，有机会优先体验平台的AI新工具和新功能；如果没有主动标识，被平台识别出来，账号会被处置，包括限流等不同梯度的措施。

阿里推出AI语音平台CosyVoice Studio

8月7日，阿里巴巴正式推出一站式AI语音生产力平台CosyVoice Studio。该平台基于自研语音模型Qwen-Audio，包含语音记录CosyFlow、语音智能体CosyAgent和音频内容创作工具CosyCreative等功能。即日起用户可在应用商店搜索“CosyVoice”下载，限时免费体验。CosyAgent和CosyCreative目前以白名单邀请制面向企业用户测试，近期将全面开放。

迪士尼测试AI搜索功能，通过自然语言提升内容发现体验

8月6日，迪士尼宣布，旗下ESPN和Disney+正在测试基于人工智能的搜索和内容发现功能，帮助用户通过自然语言描述需求，更快速找到体育信息和娱乐内容。

广州外贸第一区换打法：港口之后，下一张牌是什么？|界面新闻

Sat, 08 Aug 2026 14:50:03 +0800

界面新闻记者 | 张熹珑

当一座港口开始卖“服务”而不是“泊位”，它就不再只是港口了。

7月30日，全球跨境贸易产业集聚区在广州南沙区正式启动建设，南沙全球跨境贸易产业集聚区生态服务平台、广东词元交易和服务中心相继揭牌。

地处粤港澳大湾区地理几何中心的南沙区，坐拥广州唯一的天然深水港，贡献了全市约四分之一的外贸额。集装箱、汽车滚装、跨境电商、保税物流——广州最高频的外贸流量，大多经此出海。

2025年，南沙外贸进出口值达2959.9亿元，同比增长13.2%，规模居全市第一；南沙综保区跨境电商进出口值已连续六年全国第一。从南沙港出发，180多条外贸航线通达全球。这个年吞吐量突破2200万标箱的港口，是中国通往“一带一路”共建国家和地区航线最多的港口之一。

但在全球供应链重构与外贸增速放缓的双重压力下，这个广州外贸第一区，正面临从“货物集散地”向“跨境贸易生态枢纽”转型的紧迫命题。

以跨境电商为例，第一太平戴维斯华南区产业及物流地产服务部负责人张宁向界面新闻指出，2025年，因受关税政策不确定性及地缘政治冲突升级等冲击，近年在大湾区市场中仓储需求表现最为强劲的跨境电商类租户对扩张转为谨慎。加上市场供应规模又达新高，区域平均空置率首录双位数，租金承压下行。

“截至年底，区域平均空置率同比上升6.6个百分点，至15.2%的历史最高位。大湾区物流租金指数结束了近年持续上升的趋势，同比下降12.4%。”张宁指出。

南沙综保区仓库界面新闻记者拍摄

当全球供应链重新洗牌，南沙需要换一种打法——从拼港口，到拼服务、数据和算力。

这场转型的物理落点，是全球跨境贸易产业集聚区。这一由区属国企南沙开建集团统筹运营的产业载体，体量达8.3万平方米。

在这个空间里，外贸的行政成本正在被“折叠”。广州南沙开建外贸综合服务有限公司总经理王海石接受界面新闻采访时表示，集聚区整合了报关、税务、结汇、融资、仓储、证照、贸易、物流八大服务体系。过去一家外贸公司要跑海关、税务、银行和仓库，“现在能在一栋大楼里全部搞定。”

制造业的出海同样需要基础设施的配套升级。7月30日，粤港澳大湾区汽车出口整备中心正式启用，该中心由广州公交集团、广州港集团两大市属国企共建，具备车辆检测、维修保养、漆面翻新、新能源三电维保、二手车出口办理等职能。

广州公交集团汽车服务有限公司汽车国际贸易服务负责人周耀斌告诉界面新闻，中心落地的最大突破是补齐了大湾区汽车出口的专业整备短板，实现了“技术服务+港口码头”的深度融合。过去大湾区汽车出口分散、整备不规范、港企衔接脱节，现在一站式、标准化的汽车出海专属平台改变了以往车辆辗转多地、流程繁琐的出口模式。这也是华南地区少见的落地码头内部的汽车整备出口综合体。

“码头与整备中心同区布局，是我们最核心的差异化优势。”周耀斌指出，中心直接落地南沙近洋码头口岸内，依托南沙成熟的外贸航线和口岸服务，可实现“到港即整备、整备即出海”，省去车辆场外转运、多次装卸、异地仓储等多余环节，极大压缩出口周转时间，能高效承接车企大批量的整车、二手车出口订单。

南沙汽车码头界面新闻记者拍摄

进出口的货物要靠服务链接，而服务的底层是可信数据。特别在融资链条上，信任仍是绕不开的关卡。

中科汇智（广东）信息科技有限公司的解法是区块链。这家公司出身于“国家队”，2019年从广州中国科学院软件应用技术研究所孵化成立，目前是全国唯一同时入选央行“监管沙盒”和中央网信办“区块链+贸易金融”双试点的企业。

中科汇智总经理李安琪接受界面新闻采访时表示，公司依托中科院软件所自主可控的RepChain区块链技术，建立了数据可追溯、不可篡改的数字贸易底座，并研发了基于区块链的国际贸易综合服务平台，“我们已与海关、税务、国有银行等核心机构数据直连，实现多维可信数据的业务协同及互认互信。经过交叉验证、不可篡改的可信数据可以用于帮助集聚区企业生成数据资产，从而解决跨境贸易企业融资难的问题。”

李安琪认为，在新的贸易语境下，数据的可信度与可核验性，正逐步成为影响通关效能与融资可得性的关键变量。完善可信数据基础设施，已成为各主要经济体布局数字贸易的重要方向。

“目前平台已服务全国30多家银行及金融机构，和超5000家进出口企业，”李安琪透露，累计完成线上结算金额超1700亿元，贸易主体间协作效率提升60%，结算周期缩短了70%。

7月30日，中科汇智签约拉卡拉、Nium、Media Bank三家支付机构，意在打通跨境支付链路、压缩结算周期与汇兑成本；南沙区商务局则与中国信保广东分公司达成合作，以出口信用保险覆盖企业收汇风险、应收账款保障及融资增信。

支付和保险解决的是资金端的“最后一公里”，而在流量端，国际平台也在靠拢。谷歌全球解决方案中国区副总裁刘步驰透露，谷歌跨境电商加速中心将于今年落地广州，为出海企业提供一站式品牌孵化平台。

南沙港界面新闻记者拍摄

南沙的数字基建亦在同步升级。在数字维度上，正逐步落地国家级区块链跨境结算、数据出境负面清单等数字贸易基础设施。近年来，落地了华南唯一的IPv6根服务器，坐拥超1万P算力资源池。

今年5月，广东自贸区正式出台了智能装备制造、个人征信两大领域数据出境负面清单，南沙同时制定了配套实施指南并于7月初落地首单业务。加之获批来数加工、游戏服务通道试点，南沙已为数字产业跨境组网业务出海提供了稳定的通道。

当数据可以跨境流动，比数据更轻量级的词元（Token）也开始具备出海条件。

然而，算力采购成本高、合规风险大，仍是中小企业的现实掣肘。

揭牌成立的广东词元交易和服务中心旨在解决这些痛点。该中心由广州数据交易所牵头成立。广州数据交易所数据要素高级研究员谭天怡告诉界面新闻，中心聚焦中小企业AI采购成本高、供需对接难、合规风险大、补贴落地慢等共性难题。

谭天怡指出，作为第三方服务枢纽，将搭建可信聚合服务专区；建立合规审查体系，防范不合规数据、模型等风险隐患。可信计量服务方面，以词元为统一计量单位，对模型调用、数据集使用等AI服务实施标准化计量核算，为企业提供跨平台、可互认的比价标尺和对账依据。

“词元出海服务方面，会面向跨境贸易企业提供AI技术支持、来数加工的算力支持。并依托广东航运贸易、汽车、金融、短剧、游戏等产业集聚优势，打造一批词元出海典型应用场景。” 谭天怡表示，目前已联合深圳市壹通道科技、粤港澳智算（天顿数据）、北京创世华彩科技、广东宇皓科技、汕头三数科技等企业，围绕语料开发、算力支撑、垂类模型研发、AI场景落地等领域开展合作。

老牌在线旅游公司Expedia在中国市场寻找增长空间|界面新闻 · 科技

Fri, 07 Aug 2026 14:50:04 +0800

界面新闻记者 | 佘晓晨
界面新闻编辑 | 文姝琪

本周，老牌在线旅游公司Expedia发布了公司第二季度业绩。2026年第二季度，Expedia的总预订额增长12%，营收增长14%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长23%，达到11亿美元。同期，公司客房预订夜数增长了6%。

对于中国消费者来说，这家公司可能已经有些陌生。早在2015年，Expedia就出售了持有十多年的在线旅游平台艺龙的控股权，结束了直接参与中国OTA（在线旅游平台）市场竞争的故事。当时，中国OTA市场正处于酣战阶段，艺龙面临着来自携程、去哪儿等本土平台的压力。这次交易之后，Expedia依然与艺龙和携程延续了出境游方面的合作。

事实上，Expedia和中国市场的联系依然紧密，而公司近几年在个人消费者市场以外的重要增长曲线——B2B（企业对企业）业务，也促使Expedia持续在中国市场挖掘机会。

财报中一个值得关注的变化是，Expedia的B2B业务持续保持高速增长，已连续20个季度实现两位数增长。第二季度，Expedia的总预订总额增长12%，其中B2B预订总额增长了21%。Expedia方面表示，公司营收增长14%，主要得益于B2B业务23%的增长。

在Expedia的B2B业务中，其向航空公司、旅行社、企业差旅管理公司等提供旅游技术服务。这些合作公司可以通过Expedia的酒店、机票、度假产品库存和技术系统，为自身的用户提供旅游预订服务。

在中国市场，除了携程这样的OTA平台，Expedia的合作对象也包括中国的旅行社和酒店集团、航空公司。例如在2020年，Expedia旗下业务在包括中国在内的9个国家和地区开展了一项激励计划，专门针对当地的中小旅行社促进合作。

对于海外OTA企业而言，直接争夺中国消费者入口的难度不断提升。从供应链层面满足中国市场的庞大需求是更容易把握住的机会。

一方面，中国是全球最大的旅游消费市场之一，拥有庞大的出境游需求；另一方面，中国也是全球酒店、航空和旅游供应的重要来源。

今年7月，Expedia集团发布了一份针对亚太地区旅游市场的报告，强调了中国市场的机遇。中国市场的调研数据显示，41%的中国旅游行业人士预计，其旅游业务需求将在未来两到三年内增长。从亚太地区整体来看，超过四分之一的旅游行业人士将中国视为未来两到三年内最具出境游和入境游增长机会的市场之一。

图片来源：界面图库

在今年5月的一次独家采访中，Expedia集团B2B总裁兼首席商务官Alfonso Paredes向界面新闻谈及Expedia在中国市场的发展。他认为，Expedia对于中国市场的重视，原因之一在于需求的匹配。尤其当下，很多中国消费者在出国旅行时不只是专注在酒店，而是整个旅行服务的预订。

Alfonso也提到，过去几年他们在中国B2B市场看到的变化之一是消费者的旅游需求加大了。与此同时，Expedia正在全球范围内的旅游目的地增加更多供应。

财报中另一个重点信息是Expedia近年来持续强调的AI。这在B2B市场同样产生了影响。据界面新闻了解，Expedia的B2B业务在今年5月宣布推出一系列基于AI的新产品，类似于AI工具包，目的是简化合作伙伴整合Expedia供应链的流程。Alfonso告诉界面新闻，中国合作伙伴的特点是商业目标明确，也愿意接受变化，而Expedia在B端市场推出的一些新产品，也会在中国市场进行测试。

不过，从C端入口转向B2B供应链服务，同样也面临竞争和挑战。

中国旅游产业链加速数字化，本土企业也在争夺全球化机会。近年来，携程持续扩大海外业务，包括收购海外OTA平台、增强全球供应链网络的建设。合作伙伴更直接地进入海外市场，对Expedia这样的服务商提出了更高要求。

此外，中国旅游产业对于海外渠道的需求也在变化。过去，中国酒店、航空公司和旅行服务商希望借助海外OTA触达国际消费者。在入境游和出海需求的双重增长下，很多大型酒店集团则在探索更多直接连接用户和自主运营的方式。

对于Expedia而言，如何在过去积累的流量和供应链能力之外证明自己的差异化价值，将是在中国市场获得持续增长的关键。

华住会这张家庭卡，治愈多少人的“暑期出行焦虑症”|界面新闻 · 旅行

Thu, 06 Aug 2026 14:50:04 +0800

“妈妈，我挖到海星和小螃蟹了！”张薇6岁的儿子一手拎桶、一手举起红色铲子，兴奋地朝她说着，迫不及待地分享寻到宝藏的喜悦。

时间线拉回三周前，为了这趟暑期日照之行，张薇可是焦头烂额了好久。在各个OTA平台之间来回切换、对比，看位置方不方便、看早餐评价怎么样，更多解决的是价优问题，但对张薇这样的“全家旅行主理人”而言，能否完美照顾到一家老小不同需求，远比省下多少钱更让人费心。

好在，今年发现的一个宝藏让她有被“拯救”的感觉——华住会家庭卡。“从出家门的那一刻起，无论是打车、坐飞机，还是入住后的早餐安排、衣服换洗等，每一个环节的出行需求，都被精准照顾到了，一家老小五口人竟然难得的轻轻松松游刃有余。”张薇欣喜地说道。

像张薇这样的“全家旅行主理人”不在少数，他们越来越在意行程的丝滑度和家人的体验感，酒店的角色也随之重新定义——不再只是旅途过夜的落脚点，而变成承载朋友欢聚、亲子陪伴、轻松度假的“移动客厅”。

松弛感取代“打卡”，家庭旅行的意义正在重构

早些年间，只要一出去旅行，张薇早上七点就把一家老小拽起来赶景点，老人嫌累、孩子闹觉、夫妻俩一肚子火。这趟日照之行，她只规划了两个必去的地方，其余时间全凭心情。"一家人待在一起，不用赶路，舒舒服服享受假期，这才是旅行。"

从“赶景点”到“不赶路”的背后，是新一代家庭对旅行的理解发生了根本转变。他们不再追求 “来都来了，打卡多少个景点”，而是更看重 “一家人在一起的松弛时光”。

落到住宿上，这种变化尤其明显。过去酒店只是一个中转站，干净安全、吃好睡好就行。现在家庭出游要的是舒舒服服住在一起、好好享受假期的空间。老人需要安静舒适，孩子需要好玩有趣，夫妻需要省心省力。早餐不再是填饱肚子，而是全家人享受美好一天的开始，也不再盘算谁的早餐要多加钱；房间不再是越大越好，而是布局合理、方便舒适；洗衣机不再是可有可无的配套，而是出门在外的必需品。

换言之，家庭住宿消费正从“功能性入住”走向“情感化场景消费”，住宿决策的核心也从“哪家便宜”变成了“哪家能让全家人住得更舒服”。华住会家庭卡的推出，正是对这种变化的回应——以 “家庭” 为核心单元打造会员产品，将多人早餐、房型升级、连住权益、品牌选择权整合为家庭专属体验包，让酒店真正服务于全家团聚与陪伴的需求。

提起华住会家庭卡的“好用”，张薇瞬间打开了话匣子。据她讲述，华住会家庭卡1888元优享版那一档赠送有充足的早餐券，直接把一家五口早餐全包了，丝毫没有额外加钱的烦恼；还可以免费升级房型，孩子能够在房间里自在跑来跑去，随便怎么玩；送洗服务更是惊喜，海边玩一天衣服全是沙子和汗，专人帮取帮送、洗烘一体，第二天又能清爽出门。

“以前总觉得会员卡是给经常出差的人准备的。“张薇坦言，但今年暑期入手了华住会家庭卡后才发现，小小一张卡竟包揽了如此丰富且贴心的权益，一家老小不用再为旅行琐事操心，可谓真正把钱花在了刀刃上。

一张家庭卡，拿捏“全家旅行主理人”的心

事实上，家庭用户不是没有会员卡需求，而是传统会员体系没有真正理解他们的需求。究其原因，家庭的出行需求是散落且多元的：出发前要规划行程、订票租车，旅途中要解决早餐、升房、洗衣等琐事，返程后还有积分累积。如果仅仅用单点权益去回应碎片需求，总是不尽人意。

今年暑期华住会推出的「家庭卡」储值会员卡，正是将这套散落的需求串联成完整链路的一次尝试。具体来看，「家庭卡」分为888元轻享版、1888元优享版、3888元臻享版三档卡种。888元轻享版适合一家三口、情侣闺蜜周末出去玩，当中包含华住会金卡双月体验，享订房88折、延迟退房至14点等金卡权益，并可享4张免费早餐券；1888元优享版适用于二胎家庭、三代同游、毕业旅行或闺蜜结伴，权益包含金季卡，享2张升房券、2张高端酒店免费送洗券、9张早餐券；3888元臻享版则适合多家庭结伴、送娃游学、长途游玩，权益包含金年年卡，享3张免费升房券、指定品牌1张超级升房券、12张早餐券、3张高端酒店免费送洗券，更有价值800元高端酒店福利补贴，如大额立减券、餐饮券等。

更关键的是，三档卡种包含价值不等的出行权益券包（东方航空、顺丰快递、一嗨租车、滴滴出行），这些权益单看都不稀奇，但是打包在一起，就变成了一个覆盖出发前、入住时、旅途中、返程后的完整方案。而在8月3日，家庭卡更升级了“礼赠”功能，用好了不仅可以自己享受舒心的假期，还能送闺蜜、送爸妈，或许不久就会成为家庭旅行好用又有面儿的“社交货币”。

当会员权益不再局限于酒店之内，而是延伸至整段旅程，用户对品牌的感知也在从“住哪家酒店”变成“整段旅程是否安心”。华住会家庭卡正是这个逻辑的自然延伸，用一套打包好的权益组合，把散落的需求串起来，让家庭用户从“到了再说”变成“出发前就安排好了”。省心的背后，是一套以家庭为中心的会员服务体系在持续运转。

从奢华到国民，30+品牌总有一款适合你

不过，需求再怎么清晰、权益再怎么精准，如果没有足够的品牌覆盖和门店密度去支撑，也只是空中楼阁。截至目前，华住会拥有13000＋酒店、覆盖全球21个国家、实现30+品牌的全矩阵布局，让这个"移动客厅"可以适配每一种暑期出行场景。

和闺蜜结伴看演唱会，桔子酒店的阳光活力刚好；带父母反向探亲，全季的安静舒适最合心意；带孩子去海边、去草原度假，花间堂能让孩子玩上一整天；想要一场豪华的年度家庭度假，施柏阁、宋品的奢华服务能满足所有人的期待……一张家庭卡，就能打通所有品牌，不管和哪些亲友出门、去哪里，都能找到一个像家一样舒服的地方。

不仅如此，面对旺盛的亲子家庭出游需求，华住会旗下酒店品牌正在多维度、系统化推进亲子友好服务。

汉庭酒店客房内的房门、洗手台、桌子都采用圆角处理设计，大堂还有大朋友小朋友都喜爱打卡的云朵灯、旋转汉马；

全季酒店提供灵活的家庭加床服务、高效自助洗烘服务，出门不用大包小包带很多衣服，且酒店广泛布局于交通枢纽、景点、学校等周边，方便带孩子暑期游、访学等；

桔子酒店广泛分布于旅游城市和景点周边，大多配备家庭房，桔子软糖、饼干和暑假前刚上新的桔子泰迪熊挂件，堪称“哄娃神器”。

高端品牌花间堂，更是大家庭的度假天堂，不仅是大人小孩、还有毛孩子都能找到自己心仪的那一个“人间桃花源”，非遗/花间日子手作体验可以让大人小孩“浪费”一下午，部分宠物友好酒店更提供宠物专属礼包、早餐；

另一城市度假好去处，美仑美奂酒店更是专为孩子搭配健康餐食，软糯杂粮、手工包点、鲜香粥品、燕麦粥及营养蛋品一应俱全，提供牛奶、酸奶等多样饮品……

这些围绕家庭需求打造的体验细节叠加在一起，最终让酒店不再只是旅途中的落脚点，而成为承载一家人美好回忆的“移动客厅”。

一张家庭卡能省下的钱是算得清的，但它省下的操心和焦虑却没法衡量。对“全家旅行主理人”来说，最奢侈的从来不是住多贵的酒店，而是终于可以把那些零零碎碎的烦心事扔在一边，安心地陪老人说说话、看孩子疯跑、和爱人坐着发发呆。

华住会家庭卡想做的，无非是让暑假里每一个想带家人出门的念头，都能轻轻松松地落地，让全家真正沉浸在这个夏天的旅行时光里。不用赶路、不用将就，只是在一起，把假期过成该有的样子。

Miu Miu第三届“故事与叙事者”来到上海，迪奥二零二六冬季系列预览｜是日美好事物|界面新闻 · 时尚

Wed, 05 Aug 2026 14:50:07 +0800

界面新闻记者 | 周芳颖
界面新闻编辑 | 楼婍沁

Miu Miu第三届“故事与叙事者”来到上海

近期Miu Miu在上海展览中心呈现第三届“故事与叙事者”（Tales & Tellers）项目。该项目由Miuccia Prada构思、跨学科艺术家Goshka Macuga策划，阿布扎比公共艺术双年展策展人兼艺术总监Elvira Dyangani Ose组织，结合歌剧导演Fabio Cherstich指导的现场表演与舞蹈动作，为观众呈现沉浸式艺术体验。

活动灵感源自Miu Miu“女人的故事”系列的31部短片作品及2022至2025七位女性当代艺术家的创作。现场表演者化身短片角色，通过动作与重复姿势讲述各自故事，在影片影像与现实互动之间展开对话，呈现女性知识传播者与故事叙事者的角色。此次上海站根据上海展览中心的建筑语境重新构思。上海展览中心建成于1955年，原名“中苏友好大厦”，其历史与空间特征也成为项目叙事的一部分。

迪奥二零二六冬季系列预览

在乔纳森·安德森（Jonathan Anderson）的当代视角下，迪奥二零二六冬季系列从品牌典藏与保罗·波烈（Paul Poiret）的风格中汲取灵感，将正装、丹宁、派克大衣廓形与迪奥经典标识交织。系列包括延伸至小腿的外套、极短西装、燕尾服、Bar Jacket搭配窄身长裤等造型，并通过多尼戈尔粗花呢、天鹅绒、提花织锦、刺绣钉珠与流苏穗饰，塑造兼具实用性与戏剧感的当代衣橱。

家居新品则由科迪莉娅·德卡斯特兰（Cordelia de Castellane）从品牌档案、迪奥先生钟爱的花卉与生活方式中取材，推出Godron、Champs de Tulipes、Les Milly、Book Covers及Dioriviera等系列，覆盖餐瓷、玻璃器皿、托盘、织物与庭院家具。

My Dior系列围绕迪奥标志性的藤格纹图案展开。迪奥珠宝艺术总监维多利娅·德卡斯特兰（Victoire de Castellane）表示：“My Dior，是只属于我的藤格纹。”全新作品涵盖项链、戒指、手镯与耳骨夹，运用黄金、玫瑰金、白金、钻石及渐变彩漆工艺，强化藤格纹的立体编织感。

GENTLE MONSTER用“蔬菜怪物”打开夏日限时空间

GENTLE MONSTER 2026 Veggie系列正式发布，并同步在北京、上海等全球6座城市推出限时空间。中国内地的限时空间落地北京三里屯太古里店和上海HAUS NOWHERE，香港则设于铜锣湾旗舰店。

此次限时空间以田园和农场景观为灵感，以巨型番茄装置为核心，周围环绕由奇幻蔬菜生物“Veggiemon”营造的生态场景。部分空间设置互动拍照装置，来访者可以化身为不同色彩的“Veggiemon”，进一步进入该系列的视觉叙事。

观夏与Isabel Marant合作限定系列

观夏首次携手法国时装品牌Isabel Marant推出合作限定系列，正式发售浓香水“游尽日落海”及体延香固体香水膏。这也是观夏首次与时装品牌合作，同时是Isabel Marant首次与中国品牌联名。

此次合作以「东西方酷女孩的对话」为核心，将观夏的东方艺术香氛表达与Isabel Marant的法式松弛风格结合。合作限定香气「游尽日落海」以Isabel Marant创始人私藏的度假胜地Ibiza岛为灵感，选用尼泊尔有机檀香、突尼斯橙花、广西小花茉莉与乳香等香材，试图跳脱常规海洋调叙事，呈现日落、海风与身体感受交织的夏日意象。

百年灵机械计时腕表再度更新

百年灵推出全新机械计时腕表（Chronomat）。该系列诞生于20世纪80年代，最初专为意大利“三色箭”特技飞行表演队打造，兼具飞行任务所需性能与日常佩戴属性。1984年，机械计时腕表在百年灵创立100周年之际正式推出，之后又凭借骑马钉表圈与辊珠表链形成高辨识度。

此次新作在2020年重塑设计的基础上继续精进。全新机械计时腕表从半一体式表链结构进化为表壳与表链完全一体化设计，同时将表耳隐藏于表壳之后，保留更换表带的灵活性。精钢款与间金款辊珠表链加入微调系统，佩戴时可通过隐藏式蝴蝶扣延长表链。百年灵首席执行官乔治·科恩表示：“全新机械计时腕表对初代的标志性特质进行了精炼提升。我们在演进设计的同时，始终坚守其本色。”

新系列包括机械计时B01腕表42、机械计时B31自动机械腕表40，以及机械计时自动机械腕表36等款式。其中B01腕表42搭载百年灵自制01机芯，提供约70小时动力储存；B31自动机械腕表40搭载百年灵自制B31机芯，动力储存约78小时。

Ulysse Nardin雅典表上海新品品鉴会「奇想无界，创造无境」

瑞士高级制表品牌Ulysse Nardin雅典表在上海敬华艺术空间举办“奇想无界，创造无境”2026新品品鉴会，纪念品牌创立180周年及FREAK奇想系列问世25周年。品鉴会以“奇想实验室”为主题，展示全新[Super] Freak奇想超级腕表、鎏金系列《名扬四海》刘人岛联名腕表，以及多枚代表性时计作品。

活动通过航海天文台钟、历史档案及展区动线，回顾雅典表180年的精准计时传统与FREAK奇想系列的先锋设计理念。全新[Super] Freak奇想超级腕表为系列25周年献礼，搭载自制UN-252自动上链机芯，融合双陀飞轮与卡罗素结构，70%以上零部件经手工装饰打磨，限量50枚；鎏金系列《名扬四海》联名腕表将刘人岛原创水墨凝练于40毫米5N玫瑰金表盘，限量100枚。

现场展区结合互动装置、微绘工艺与精密机械展示，让来宾近距离感受腕表结构之美。展览亦呈现FREAK奇想系列25年来的历代作品及35项创新专利，凸显雅典表持续突破传统、探索时间可能的品牌精神。

康方生物明星双抗公布新数据回应质疑|界面新闻

Tue, 04 Aug 2026 14:50:04 +0800

界面新闻记者 | 陈杨
界面新闻编辑 | 谢欣

7月22日，备受关注的康方生物依沃西单抗再次更新临床数据。

该药海外开发方美股上市公司Summit宣布，截至2026年6月，在HARMONi研究中，依沃西单抗联合化疗在全意向治疗人群和西方患者亚组中均观察到总生存期（OS）风险比（HR）为0.76。风险比越低，意味着降低风险的幅度越大。0.76说明相对化疗，该疗法可以降低24%的死亡风险。Summit称，该结果已提交美国食药监局（FDA）。

依沃西单抗是全球首款获批的PD-1/VEGF双抗。界面新闻注意到，作为首个在三期临床研究中头对头战胜默沙东PD-1帕博利珠单抗（K药）、在全球掀起PD-(L)1/VEGF双抗交易潮的明星产品，依沃西单抗被置于全球制药界的聚光灯下审视，在多个细分适应证上，都被质疑过如PFS获益能否转化成OS获益、中国阳性结果能否外推至西方和全球患者、试验设计是否充分反映美国医疗实践等问题。

本次数据更新显示，随着该研究随访时间延长，西方人群总生存期风险比持续走低，与中国三期研究总生存期获益高度一致。Summit和康方生物均表示，这进一步验证了西方与亚洲人群之间疗效和安全性的一致性。这点恰是市场始终紧盯的靶心之一。

具体来说，HARMONi研究是一项全球三期临床，针对的是依沃西单抗联合化疗用于EGFR突变非小细胞肺癌的二线治疗。此前康方生物已在中国完成同适应证的HARMONi-A三期临床研究。后者先后在无进展生存期（PFS）上和总生存期上取得统计学阳性结果，PFS HR为0.46，OS HR为0.74。也就是说，相比化疗，依沃西单抗联合化疗能降低54%的疾病进展风险，降低26%的死亡风险。

界面新闻截自康方生物2025年报业绩演示材料

其中PFS为HARMONi-A研究的主要终点，更晚才能获得数据的OS则是评价肿瘤药疗效的金标准。因而后者也成为业内关注的焦点。依沃西单抗则凭借HARMONi-A研究结果于2024年5月率先在国内获批。

而HARMONi研究用于全球开发申报，设置了PFS和OS双重主要终点。同时该研究包含更早启动的HARMONi-A研究的部分亚洲患者数据（273例），以及更晚开始入组的北美和欧洲西方患者（165例）。也就是说，在一定时间内，西方患者随访时间较短。

2025年年中，Summit首次公布HARMONi研究数据，依沃西单抗联合化疗在PFS上取得统计学显著且具临床意义的改善，PFS HR为0.52；在OS上显示出积极趋势，但未达到统计学显著获益，OS HR为0.79（p=0.057）。同期西方患者亚组OS HR为0.98，也就是相比化疗，联合疗法几乎无法降低死亡风险。此时中国患者的获益水平能否在西方患者身上重现则要打上一个问号。

但该初次分析时，西方患者亚组中位随访时间只有9.2个月，低于此次初次OS分析时的中位OS。亚洲患者中位随访时间则为32.7个月。

界面新闻截自Summit7月22日官网新闻稿

到2025年9月，Summit更新数据，此时西方患者中位随访时间为13.7个月。全意向治疗人群和西方患者亚组的OS HR分别降至0.78（p=0.0332）、0.84。这两个数字到本次披露的最新结果则均降至0.76，与中国三期研究中的0.74接近。不过，本次Summit未公布OS HR的置信区间和P值情况。公司称，更多信息将在即将举行的医学会议上展示。

界面新闻注意到，此前，Summit已基于HARMONi研究结果在2025年第四季度向美国食药监局（FDA）递交该适应证的上市申请。这也是依沃西单抗的首个在美上市申请。FDA目标审评日期为2026年11月14日。

而本次更新数据是否会影响该期限，以及该药最终能否获批还有待观察。

实际上，EGFR-TKI治疗后进展的非小细胞肺癌是一个相对较小的适应证，年销售额潜力约在5亿至10亿美元。相比之下，一线治疗野生型非小细胞肺癌更是众多玩家追逐的“星辰大海”。依沃西单抗在此亦有进展，当然也伴随争议。

如界面新闻此前报道，2026年的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，康方生物宣布，在针对一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的HARMONi-6三期研究中，依沃西单抗联合化疗头对头战胜替雷利珠单抗联合化疗，获得OS阳性结果，但其再次遭到质疑。康方生物在随后发布的致投资人公开信中直言，个别带有主观立场和个人偏见的“专家意见”，对市场理解造成了一定干扰。

另外，在天花板更高的海外市场，Summit作为中小型公司能否在与多家跨国药企的竞逐中将最初的进度优势兑现成更多商业价值、最终是否会被大药企收购，均是该公司和依沃西单抗的未来看点。

国内市场上，2025年，康方生物营收30.56亿元，其中商业销售收入约30.33亿元，同比增长51%，公司称这主要得益于卡度尼利单抗（PD-1/CTLA-4）和依沃西单抗两款核心双抗。

其中，卡度尼利单抗已获批的适应证包括二线宫颈癌（自2025年起纳入国家医保，下同）、一线宫颈癌（2026年起）、一线胃癌（2026年起）；依沃西单抗已获批的适应证包括二线EGFR突变非小细胞肺癌（2025年起）、一线PD-L1阳性非小细胞肺癌（2026年起）。另外，依沃西单抗用于治疗一线晚期鳞状非小细胞肺癌的上市申请已获受理。

A股现“天价恩爱礼”：玲珑轮胎董事长10亿股权零元转给妻子|界面新闻 · 证券

Mon, 03 Aug 2026 14:50:02 +0800

日前，头部轮胎企业山东玲珑轮胎股份有限公司（601966.SH）对外发布控股股东股权结构变更及一致行动协议相关公告，上市公司董事长王锋将其持有的控股股东玲珑集团有限公司14.551%全部股权，以零元对价转让给配偶戴云霞。

据公告，7月31日，戴云霞与王锋签署了《玲珑集团有限公司股权转让协议》。王锋将其持有的公司控股股东玲珑集团14.551%的股权，转让给其配偶戴云霞。各方同意，由于系夫妻之间的转让，本次股权转让对价为人民币0元。

玲珑集团作为玲珑轮胎第一大股东，合计持有上市公司6.03亿股票，以此基数折算，戴云霞通过本次股权受让，间接持有玲珑轮胎约8778.98万股，对应上市公司股权比例约6%。以7月31日玲珑轮胎当日收盘价11.61元/股估算，该部分对应股票市值约10.19亿元。

股权交割完成后，王锋不再直接持有玲珑集团任何股权，但其并未完全退出上市公司股东序列。公告同时披露，王锋通过持有英诚贸易有限公司30%股权，依旧间接持有玲珑轮胎约6000万股股份，对应持股比例维持在4%左右。

同一日，山东玲珑轮胎股份有限公司还发布一致行动协议公告称，收到公司控股股东玲珑集团通知，戴云霞与王希成、张光英、王琳、王锋签署《一致行动协议》。戴云霞为实际控制人王氏家族（王氏家族成员包括王希成、张光英、王锋、王琳）之一致行动人。

此举既为打消市场对于股权变更后实控权松动的顾虑，也确保王氏家族整体对控股平台、进而对玲珑轮胎上市公司的实际控制权不发生变更。

上市公司也在公告中明确表态，本次权益变动仅属于实控人家族内部持股结构优化，公司主营业务、管理层架构、生产规划、投融资计划均不会因此产生任何调整，不会对日常生产经营与中小股东权益造成不利影响。此外，截至本公告披露日，戴云霞暂无在未来12个月内增持或减持上市公司股份的计划。

王锋是玲珑轮胎创始人王希成长子，此外签署《一致行动协议》中张光英是王希成的妻子、王琳是王锋的弟弟。

专业人士分析认为，此类上市公司股东直系亲属间的“零元转让”，一般是兼顾节税与长期利益的最优策略，合规有效降低未来潜在的税务成本，另一方面转让不是简单的股权分散，而是巩固家族控制权。

公开资料显示，王锋1972年出生，博士学历，本科毕业进入玲珑集团的前身烟台轮胎厂上班，29岁时以总经理身份加入刚完成股份制改革的玲珑轮胎，成为“少帅掌门”。

王锋长期深耕轮胎技术研发，主导研发的超低断面抗湿滑静音子午线轮胎项目曾斩获国家科技进步二等奖、山东省科技进步一等奖，是玲珑轮胎的核心技术掌舵人，现任玲珑集团有限公司董事，山东玲珑轮胎股份有限公司董事长，山东玲珑金山私募基金管理有限公司董事，蝶动（长春）科技股份有限公司董事，英诚贸易有限公司董事。

3月16日，玲珑轮胎披露，王锋辞去公司总裁职务，但仍担任公司董事长等其他职务。

山东玲珑轮胎股份有限公司前身为1975年成立的招远制修厂，总部位于山东烟台招远，2016年在上交所主板挂牌上市，是国内头部、跻身全球前十的大型民营轮胎高新技术制造企业。

公司主营业务聚焦高性能子午线轮胎的研发、智能制造与全球销售，核心产品涵盖乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎、工程机械非公路特种轮胎三大品类，可适配家用乘用车、新能源汽车、货运重卡、矿山工程设备等多元场景，打造了玲珑、ATLAS、利奥、EVOLUXX 等多梯度差异化品牌矩阵，满足全球不同层级市场需求。

母公司玲珑集团已形成以轮胎主业为核心，覆盖能源、物流、置业、医疗、金融等九大板块的多元化产业集群。

业绩方面，据玲珑轮胎今年7月发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润 1.1 亿元，同比下滑87%，扣非净利润仅900万元近乎盈亏平衡。利润大幅收缩主因人民币升值带来3.42亿元汇兑损失。剔除汇率扰动后公司主业盈利同比提升，上半年全钢轮胎销量同比增长超20%，产销基本面保持稳健。

2025年全年营收规模达246.42亿元，全年归母净利润13.69亿元，销售净利率 5.55%；全年毛利率17.03%，海外泰国、塞尔维亚产能充分释放，海外市场销售占比维持高位。2025年上半年产生汇兑收益6.91亿元，与2026年上半年汇兑损失3.42亿元形成反向拖累，两者合计影响利润总额同比减少约10.33亿元。

公告披露后首个交易日8月3日，玲珑轮胎二级市场股价并未出现大幅波动，截至10点，股价报11.81元每股，涨1.72%。不过，玲珑轮胎近年股价持续走弱，7月31日收盘时股价11.61元/股，较2021年股价高点54.03元跌去78%。

首旅酒店集团2025 ESG报告：践行高质量发展，共筑可持续美好生活|界面新闻 · 旅行

Sun, 02 Aug 2026 14:50:04 +0800

6月5日，首旅酒店集团发布《2025年度环境、社会和公司治理报告》，披露了过去一年在环境保护、社会回馈及公司管理的各项实践成果。报告显示，集团在2025年度Wind ESG评级跃升至“AA”级，碳排放总量同比下降约5.7%；AI数字店长覆盖超3900家门店；累计投入1224.34万元用于乡村振兴帮扶采购。

2025年，首旅酒店集团构建起完整的绿色生态链。在数智化应用方面，推进如家商旅2.5等核心品牌产品迭代升级；在员工职业发展方面，推行“管理+专业”双轨职业发展通道，坚持优先内部选拔；同时，作为酒店行业的领军企业，深度参与乡村振兴，帮扶青少年，展现了国企的责任与担当。

值得关注的是，为确保可持续发展推进，董事会战略委员会更名为“董事会战略与ESG委员会”，建立起“董事会统筹、管理层执行、跨部门协同、全公司参与”的ESG治理体系。

以产品力回应市场美好旅宿期待

2025年，首旅酒店坚持高质量发展战略，持续精进产品力。作为集团产品矩阵的压舱基石，以如家酒店为代表的新一代经济型酒店，通过投资模型优化与品牌焕新，持续夯实市场地位。截至2025年底，如家酒店3.0（及以上版本）的门店品牌占比已提升至81.5%，市场产品一致性进一步增强。首旅酒店一直致力于以标准化的力量，消弭地域间的体验落差。这是规模扩张背后的质量变革，也是首旅酒店对中国住宿业基础设施的朴素承诺。

中高端酒店同样成为文旅市场最关注的战略增长赛道。以“东方写意美学”为品牌特色的建国璞隐酒店，依托文化底蕴与商业价值的强劲势能，正逐步成为向世界展现东方美学与民族自信的旅宿窗口。

建国璞隐酒店

安全生产是产品力的底线，也是行业可持续发展的基础。首旅酒店始终将安全管理置于经营管理的优先位置，并将其贯穿于工程建设、日常运营的全过程。2025年，在首旅集团的领导下，首旅酒店集团圆满完成上合组织峰会等200余项重要接待和服务保障工作。这是首旅酒店作为国资企业的责任担当，也是品牌信誉的信任基石。

以绿色足迹勾勒新时代低碳旅居样本

行业的高质量发展，始终指向环境友好与商业价值的深度融合。首旅酒店积极响应国家“双碳”目标，将环保行动落实到产品与服务的每一个环节。

在绿色建造领域，北京诺金酒店作为北京市首批获得LEED铂金级认证的酒店之一，树立行业标杆。绿色运营板块，集团建立能源、水资源与废弃物精细化管理体系，全年碳排放量同比下降约5.7%。绿色服务方面，如家酒店集团通过采用秸秆、竹纤维材质客用品，2025年减塑约125 吨。南山文化景区实现污水零外排，处理达标后的污水全部用于景区绿化浇灌，实现污水资源化利用。

北京诺金酒店

此外，集团积极推动与宾客的绿色共创，2025年联合支付宝及蚂蚁森林共同发起多项绿色低碳倡议。“绿色低碳住”覆盖旗下超4000家标准品牌酒店，宾客可自主勾选“连住不更换巾类及床品”或“自带洗漱用品”等低碳选项，从而获得相应的会员积分和蚂蚁森林能量。此外，集团还将绿色倡议延伸至试点酒店餐厅，成为支付宝及蚂蚁森林“碰一下 · 光盘行动”与酒店行业的首次落地合作。

绿色低碳住

以行动助力乡村振兴与非遗传承

首旅酒店坚守担当，积极致力于偏远地区产业发展、民生改善与教育助学行动。2025年，首旅酒店集团全年投入1,224.34万元用于乡村振兴帮扶采购，惠及当地建档立卡贫困人口1,871人。晏庄村的红薯和苹果，从田间地头走向了员工和宾客的餐桌；崖城镇抱古小学的困境学生，收到了新书包和新文具。通过常态化公益运作机制，首旅酒店将社会责任转化为可持续的价值共创行动。

此外，首旅酒店集团亦高度重视文化传承与社会价值共创。2025年，首旅酒店于海南成功举办“第五届三亚南山非遗季”，推动中华优秀传统文化活态传承；于上海落地“璞隐新国潮文化节”，并正式启动“非遗扶持计划”，联动全国55家璞隐酒店，累计推出近200场免费非遗体验活动，以此助推商业创新与文化普惠的融合共生，生动展现了民族企业在推动文化自信建设中的责任担当。

建国璞隐-喀什古城景区店举办的免费非遗活动

以行业共识推动可持续共治

首旅酒店集团坚持“诚信合作、互利共赢”的原则，始终将责任采购与加盟商共赢作为生态建设的关键。

2025年，首旅酒店将ESG标准全面嵌入供应链管理。在供应商准入环节即综合考察其环境管理、清洁生产、绿色产品等核心指标，引导行业供应链可持续发展水平提升。此外，如家酒店集团还向全体供应链伙伴发起《可持续供应链伙伴倡议书》，围绕守护绿色地球、保障劳动权益、恪守商业道德、共建美好社会四个维度，明确了与供应商伙伴共同推进供应链可持续发展的决心。

作为集团实现规模化发展的重要合作伙伴，加盟商也是公司品牌价值与服务标准的核心承载主体。2025年，如家酒店集团面向加盟商推出“4831”承诺（4大环节、8项保障、3倍价保、1步响应），承诺为特许业务的可持续运营保驾护航，持续提升加盟商满意度。

同时，首旅酒店集团积极参与行业标准建设。作为主要起草单位之一，2025年首旅酒店集团参与编制由商务部服务贸易和商贸服务业司归口管理、中国饭店协会牵头组织的《住宿企业 ESG 管理体系要求》，携手行业合作伙伴积极推进生态共治。

截至2025年底，首旅酒店集团共运营7802家酒店，在营酒店客房数量升至55.5万间，服务2.1亿注册会员。作为酒店行业的领军企业，首旅酒店集团不遗余力地精进ESG治理效能。在产品方面，推动如家品牌向更高品质迭代，继续扩大建国璞隐等文化IP品牌；在绿色运营端，锚定碳减排目标，让可持续发展的温度浸润每一家酒店的日常、惠及更广泛的群体。

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